股权架构设计咨询公司丨初创公司股权设计的“金三角”
股权是创业者手中的一张多面王牌，既要为创始人控制公司保驾护航，又要为激励团队提供源源不断的动力，还要为资本扩张预留好接口，同时防范住野蛮人入侵。
所以，优秀的初创公司股权架构，通常都是典型的“金三角”模型。第一只金角是创始人控制权的"金钟罩"，第二只金角是团队激励的"永动机"，第三只金角是资本扩张的"缓冲带"。
下面以小米科技、字节跳动、Zoom三家公司创业初期的股权架构为例，揭示初创公司股权设计的精髓。
一、小米科技：金股银股机制
2010年，小米科技创立初期，雷军团队就设计了独特的"金股银股"机制。首轮融资后，股权分为三部分：
（1）创始团队持有"金股"，占比60%，每股对应10倍投票权，实际投票权为85.7%。
（2）投资人持有"银股"，占比15%，每股对应标准投票权，实际投票权为14.3%。
（3）预留动态股权池，占比25%，用于分阶段释放融资与激励，每轮融资稀释不超过5%。
小米科技这种独特的“金股银股”机制，保证了创始团队的控制权。2018年，小米在港股上市，股权制度升级为标准化的AB股架构，雷军持股31.4%，但其投票权却高达55.7%。
二、字节跳动：AB股机制
2012年，张一鸣创立字节跳动时，设计了“AB股+特殊安排”的股权制度，可谓双保险。
创始人团队持有B类股，每股10票投票权；投资人持有A类股，每股1票投票权。到2021年，字节跳动完成了20多轮融资，机构投资者经济权益占比已高达72%，张一鸣及创始团队只占24%，员工期权池占比4%。但借助B类股，创始人团队的投票权达到了58.1%。
另外，字节跳动的股权制度中还引入了特殊控制条款，比如：
（1）重大决策的“黄金一票”：涉及并购、分拆等事项，需获得张一鸣个人同意。
（2）接班人指定权：创始人拥有指定CEO继任者的独有权利。
三、Zoom：控制权防御机制
2011年，袁征创立Zoom，在股权设计上也采用了AB股制度，此后尽管股权不断稀释，但创始人始终牢牢把握着公司的控制权，到2023年时，袁征仍持有92%董事会席位的提名权。在Zoom的股权制度中，植入了很多控制权防御机制，比如：
（1）毒丸计划：若有收购方持股超过15%，则自动触发新股增发。
（2）黄金股制度：涉及控制权变更事项，需获得创始人个人同意。
（3）同股不同兑条款：B类股转换为A类股时，投票权自动缩减90%。
以上案例说明，只要创始人坚持以终为始的股权设计思维，多借鉴其他公司的成功经验，即便是多轮融资导致创始人持股降到了个位数，依然可以实现对公司的绝对控制，为公司的快速发展插上腾飞的翅膀，同时阻击野蛮人入侵。
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